期权是金融市场中一种重要的衍生工具，而虚值期权作为其中的一种类型，具有独特的特点，这些特点对投资决策有着深远的影响。
虚值期权是指期权的行权价格高于（看涨期权）或低于（看跌期权）标的资产当前市场价格的期权。虚值期权最大的特点之一就是其内在价值为零。期权价值由内在价值和时间价值组成，对于虚值期权而言，它没有内在价值，只有时间价值。这意味着如果期权到期时仍然处于虚值状态，那么该期权就会变得一文不值。例如，当某股票当前价格为50元，而其看涨期权的行权价格为55元，在期权到期时，若股票价格仍未达到55元，此看涨期权就是虚值期权，持有者不会选择行权。
虚值期权的价格相对较低。由于其内在价值为零，仅包含时间价值，所以其购买成本要比实值期权和/or平值期权低很多。这使得投资者可以用较少的资金控制较大数量的标的资产。以商品期货期权为例，投资者可能只需花费几百元就可以买入一份虚值期权合约，从而获得在未来特定时间以约定价格买卖商品期货的权利。
虚值期权的杠杆效应明显。因为其价格低，当标的资产价格发生有利变动时，虚值期权价格可能会大幅上涨，投资者可以获得较高的收益。假设投资者买入一份虚值看涨期权，行权价格为100元，标的资产当前价格为90元，期权价格为2元。如果标的资产价格大幅上涨至110元，虚值期权可能变为实值期权，期权价格可能上涨至10元，投资者的收益率高达400%。然而，这种高杠杆也伴随着高风险，如果标的资产价格没有朝着预期方向变动，投资者可能会损失全部的期权购买成本。
这些特点对投资的影响显著。对于追求高风险高收益的投资者来说，虚值期权的低价格和高杠杆特性具有很大的吸引力。他们可以用少量资金参与市场，一旦判断正确，就可能获得巨额回报。但对于风险承受能力较低的投资者而言，虚值期权的高风险性可能使其敬而远之。此外，虚值期权的时间价值会随着到期日的临近而逐渐衰减，这要求投资者必须对市场走势和时间因素有精准的判断。
为了更清晰地对比虚值期权与实值、平值期权的特点及对投资的影响，以下是一个简单的表格：
期权类型 内在价值 价格 杠杆效应 投资风险与收益 虚值期权 零 低 高 高风险高收益 平值期权 零 适中 适中 风险与收益适中 实值期权 有 高 低 低风险低收益投资者在考虑投资虚值期权时，应充分了解其特点，结合自身的风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。